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全国股转公司加强分行业监管

2019-11-01 点击:1352
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推进不同行业信息披露是优化信息披露监管方式、强化全国股份制企业监管责任的重要举措。10月18日,全国股份转让公司发布了《信息披露指引》(以下简称《指引》)实施四大行业,即教育、影视、农业、林业、畜牧渔业、化工,共涉及上市公司1036家,占11.25%,其中87家为创新型公司。

据了解,本次发布实施的指引重点关注上市公司所在行业的经营特点,建立行业关键指标和差异化信息披露标准,旨在有效提高信息披露的针对性和有效性,全面准确地揭示公司的投资价值和风险因素。

不同行业的商业信息披露有其自身的重点。

新三板上市公司众多,行业多元化。投资者往往面临获取信息缺乏针对性和有效性、获取信息成本高等问题。不同行业的商业信息是投资者了解上市公司和做出投资决策的重要依据。记者《金融时报》了解到,此次发布和实施的四项行业指引侧重于行业特点和运营要素,每一项都有自己对公司信息披露内容的强调。

从不同行业的角度来看,作为知识密集型行业,上市公司教职员工等核心人才是企业发展的重要驱动因素,影响其价值的商业信息披露也成为投资者关注的焦点。与此同时,近年来,随着国家对教育行业总体监管的逐步加强,教育机构在准入资格和日常监管方面的法律和合规要求也越来越高。作为回应,教育行业指南重点要求企业披露企业发展的核心驱动因素,如行业状况、资源因素、教师、知识产权、分支机构或培训网点、在线教育、合规管理等。结合它们各自片段的特征。

影视作品是民族文化建设的重要内容和手段。影视产业深受产业政策的影响,受到严格的市场监管。近年来,在影视产业快速发展的同时,一系列问题也逐渐出现。此外,影视行业的会计有其自身的特殊性。作为回应,电影和电视行业准则侧重于要求公司披露行业政策对公司运营的影响;明确公司资质、版权、核心团队和关键演职人员的披露要求,加大风险披露力度;细节要求公司披露一些与行业特征相关的具体会计政策和财务信息,如收入确认和成本转移、库存构成和会计。

农林牧渔在中国经济发展中占有重要地位。然而,受自然资源、外部环境和行业特定生产经营模式的影响,农林牧渔业具有周期性波动大、配套政策多、生物资产清查难度大、财务会计违规现象多的特点。因此,农业、林业、畜牧业和渔业指导方针要求公司披露相关产业政策的影响,如支持农业和惠及农民对生产经营的影响。规范公司对重要资源和具体生产销售模式的披露要求;细节要求公司披露一些与行业特征相关的具体会计政策和财务信息,如收入确认、各种资源的会计确认、生物资产的计量和减值准备的计提等,这有助于投资者了解公司的经营和风险。

化学工业是国民经济中重要的基础产业。它具有周期性强、资本密集型、资源依赖性强、能耗高、环保要求高等特点。同时,化学工业中有许多分行业,它们处于不同的发展阶段。为了帮助投资者准确理解和判断行业特点和经营状况,《化工行业指南》要求企业结合自身行业特点披露生产能力、核心设备、原材料和能源供应、技术创新、环境保护和安全生产等重要信息。同时,结合化工企业的生产工艺特点,要求公司详细披露能耗和原材料的变化情况,这有助于投资者了解公司的业务特点和影响业绩的主要因素。

国有股转让公司相关人士表示,通过引导公司从行业特点出发,要求上市公司披露能够准确反映公司价值和风险、对投资者决策有重大影响的经营信息,以提高信息披露的有效性,有助于减少信息不对称,凸显企业优势亮点。

行业信息披露制度优势突出

自2016年以来,先后起草发布了13条行业信息披露指引,包括金融业、软件业和信息技术业。此外,此次发布和实施的四项行业指引进一步完善了行业信心披露标准体系。

据了解,不同行业的信息披露指引主要是为了贯彻以信息披露为重点的监管理念。此外,在满足投资者信息需求的基础上,考虑上市公司的客观情况,考虑上市公司的信息披露成本和商业秘密的保护,充分吸收市场各方的反馈。

从减轻上市公司成本负担的角度来看,指引坚持重要性原则,采取强制披露和鼓励披露相结合的方式。应对主要信息制定强制性披露要求。同时,鼓励企业自愿披露个性化的业务信息,便于企业合理控制信息披露成本。此外,该准则还引入了“不披露,不解释”的原则。对于未按照指引要求披露的信息,需要说明不能向市场和投资者披露的原因,从而对被动规避行业业务信息披露义务的公司形成适度的外部市场压力。

从披露内容来看,指引要求公司充分披露反映公司投资价值和投资风险的信息,突出公司优势的亮点,尽可能以表格形式显示信息,以提高信息的“可及性”,减少内外投资者之间的信息不对称,消除外部投资者的疑虑,促进公司融资,进一步降低上市公司的融资成本和交易成本。

从制定过程来看,“在行业信息披露指引的制定过程中,邀请了证券公司相关行业的多位证券分析师举办专题研讨会,调查信息披露需求,并就指引的具体条款征询意见。”国家证券交易所公司相关人员表示,在制定行业信息披露指引的过程中,他们充分尊重上市公司、投资者、证券中介机构等不同市场主体的反馈意见,努力在指引中充分反映不同市场利益相关者的信息需求,从而实现“有针对性的目标”。

从保护上市公司商业秘密的角度来看,该指引简化了豁免披露程序。如果上市公司由于客观原因确实不能按照指引的要求披露相关信息,则不得披露,从而减少过度信息披露对公司业务发展的影响。同时,也便于上市公司合理控制信息披露成本。

公开、透明、有效、高质量的信息披露是优化资本市场资源配置的基础和保证,也为投资者提供了多角度的“三维视角”。国家证券交易所相关人员表示,国家证券交易所将在深入研究行业特点和总结监管经验的基础上,继续完善差异化信息披露制度,继续扩大行业信息披露指引的覆盖面,提高信息披露的针对性,充分发挥科技监管在行业监管中的作用, 重点分析与上市公司行业经营特征相关的财务数据和风险指标的变化,提高上市准入和年报审核的质量和效率。

(责任编辑:HN666)

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