你所在的位置: 首页 > 正文

人民币升值因素主导连塑未来走势

2019-11-11 点击:1341

5月份,连苏的市场没有随着气温的上升而变化。联塑未来会保持目前疲软的市场吗?

毫无疑问,原油将继续突破上升趋势。

年初以来,原油与美元指数的负相关性开始减弱,黄金与美元之间也出现了这种现象。这背后可能有两个原因:“第一,欧洲和美国的经济形势有了很大改善。 从美国过去两个月发布的经济数据可以看出,经济复苏中对货币和商品的需求超过了主导前一时期的流动性驱动因素。 实体经济复苏的步伐不再犹豫,尤其是最近摆脱年初疲软局面的美国股市,一路上扬提振了市场对美国经济的信心。 尽管高盛最近被调查的消息对美国股市造成了沉重打击,但高盛事件本身应该只是一个插曲,更有可能涉及美国国内的政治游戏。

其次,欧洲债务危机的蔓延缓解了市场对政策退出的担忧。 希腊已经与国际货币基金组织和欧洲央行达成了一项1200亿欧元的金融救助计划,以缓解债务危机,同时预计德国政府也将对希腊实施救助。 然而,这些可能只是所有救援计划的开始。西班牙和葡萄牙等伊比利亚半岛国家不会排除未来类似的申请。 从对市场心理的影响来看,欧债危机发出了“经济复苏形势难以乐观,政策退出时机过早”的信号,这无疑将在很大程度上缓解市场早期对政策退出的恐惧,增强对相关商品价格和资产价格的看涨情绪。 此外,为了拯救欧元区国家,必须进一步释放更多流动性。由于欧元汇率在美元指数的编制中占很大比例,过去几个月美元指数的上升是由于对欧元贬值的预期,而美国政府维持疲软的美元政策将不可避免地导致美元的实际价值在中期内持续下跌。不难理解美元指数和商品价格之间最近出现的负相关现象。

美国经济的大幅改善和即将对希腊启动的大规模欧元区援助计划,将不可避免地导致美元定价体系中大宗商品价格的持续上涨,尤其是黄金和原油价格,预计在突破此前的盘整区间后将达到新高。

自5月份以来,汽油消费已进入高峰期。环境影响评估最近数次上调原油消耗量预测,夏季可能出现的飓风天气也将对海上原油供应产生一定影响。 此外,在墨西哥湾石油钻井平台发生重大事故的早期,美国政府暂停了一些地区的海上石油勘探,并对其他现有设备进行了调查。消息来源称,事故影响了抵达墨西哥湾的油轮,并推迟了一些油轮的装运。 因此,无论是从金融属性还是商品属性的角度来判断未来原油市场,毫无疑问,未来原油市场将突破上行趋势,预计未来1-2个月将接近90美元。

国内经济稳步改善,商品价格可能已经透支

最近发布的中国4月份经济数据显示,采购经理人指数高达55.7%,比上个月上升0.6个百分点,连续14个月保持在50%以上,成品库存指数比上个月下降2.1个百分点,新出口订单指数比上个月保持54.5%不变,积压订单指数比上个月上升1.4个百分点,达到53.4% 这一系列数据表明,社会需求稳步增长,经济形势继续改善。 然而,既然社会需求如此强劲,为什么最近的塑料市场如此疲软?事实上,不仅仅是塑料,许多工业领域也出现了类似的情况。 统计数据显示,在过去两个月里,尽管成品价格大幅上涨,但工业原材料的总体价格水平显示出反季节疲软。 以“精对苯二甲酸-聚酯-化纤-纺织品”产业链为例。从下游到上游,最近的价格上涨越来越小。家长教师协会的价格几乎持平,甚至变得疲软。聚酯价格略有上涨,而化纤和织物价格大幅上涨。

同样,这种现象在塑料市场也非常明显。 统计显示,3月份聚乙烯塑料进口量达到创纪录的865,800吨,国内供应量达到171万吨。考虑到2月份春节期间进口装运的延期,从去年12月到今年3月,中国塑料的月平均供应量超过145万吨,比前几年的正常水平增加了20万至30万吨。 在需求方面,由于煤、电和石油价格的全面上涨,企业的经营成本增加了,一些企业对目前的高原材料价格感到头痛。 研究表明,中国北方一些农膜生产企业已经开始使用再生材料作为生产原料。

这些现象表明,去年整个补货过程大大推高了原材料价格,对价格上涨的预期在一定程度上将库存水平推高到高于正常水平。这从侧面表明,原材料价格在早期已经超过实体经济的承受能力,即提前透支是有利的。 这也意味着,即使实体经济继续稳步改善,其原材料需求所产生的拉力也不能随着价格持续上涨而表现出来,因为市场需要消化预期价格上涨下降所造成的过剩库存。

人民币升值可能成为关键因素

一些机构发现,在人民币升值的靴子落地之前,许多企业对未来缺乏信心,态度谨慎。这也可能是导致近期商品价格“外强内弱”的因素之一 据说一些跨境套利基金采取“从内部买入”的策略押注人民币升值。

虽然政府多次表示人民币将保持稳定的汇率,但从整体经济表现来看,实际情况可能并不像表明立场那么简单 首先,进口通胀的压力正在加大,这在最近的铁矿石谈判中得到了充分体现。 上述分析指出,原油价格可能在未来1-2个月内突破,这肯定会增加中国已经紧迫的通胀压力。 国家发展和改革委员会4月份提高了石油价格,5月份再次面临价格调整窗口。预计油价将毫无疑问地再次上涨。 其次,在升值预期下,国际热钱流入的压力也越来越大,这势必进一步强化国内通胀预期 仅仅依靠国内货币政策的控制可能难以有效控制通货膨胀。

然而,在出口仍然疲软、经济仍在复苏的关键时刻,人民币升值将对国内经济造成巨大伤害。 是否升值、何时升值和如何升值都是一系列不确定因素,可能成为影响当前商品市场脆弱平衡的关键“砝码”。 就塑料而言,如果未来汇率稳定,随着人民币升值预期的逐渐消散,受原油价格的驱动,人民币更有可能继续升值。如果人民币升值,塑料将令人担忧,其高社会库存可能导致大规模销售。

-

宜宾新闻网 版权所有© www.yibugx.com 技术支持:宜宾新闻网 | 网站地图